Os relatórios financeiros do primeiro trimestre de quatro empresas listadas na indústria de adesivos domésticos mostram que a margem de lucro bruto dos produtos adesivos é relativamente alta, e a demanda em áreas a jusante, como automóveis, construção, eletrônicos e embalagens de alimentos tem crescido de forma constante. No contexto da queda da rentabilidade geral da indústria química, as perspectivas de lucro da indústria de adesivos de poliuretano são melhores.
A indústria química básica é geralmente lenta, e a rentabilidade dos produtos adesivos com alto valor agregado é excelente. Desde 2012, a demanda pela maioria dos produtos químicos básicos diminuiu e os preços caíram. A margem de lucro bruto geral da indústria é de 14,5%, e a margem de lucro líquido é de apenas 2,5%, ambas com queda ano a ano. No caso de baixa lucratividade geral da indústria química, as quatro empresas de adesivos listadas no mercado de ações A mantiveram um bom momento de lucro. As estatísticas mostram que, em 2012, a margem média de lucro bruto das quatro empresas de adesivos Huitian Rubber Industry, Silicon Treasure Technology, Gaomeng New Materials e Kangda New Materials foi de 33,6%, 19 pontos percentuais acima do nível médio do setor químico; a média a margem de vendas líquidas foi de 14,3%, maior que a média do setor químico é cerca de 12 pontos percentuais maior.
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Acreditamos que as razões para a alta margem de lucro bruto dos adesivos incluem: (1) redução de custos. Os adesivos estão a jusante da cadeia da indústria química, e o fornecimento de matéria-prima a montante é suficiente, resultando em menor pressão de custos sobre as empresas de adesivos. (2) Crescimento da demanda. Os adesivos têm uma ampla gama de aplicações a jusante. Embora o investimento em trens de alta velocidade, energia eólica e outros campos tenha diminuído e a demanda por adesivos tenha diminuído, construção, automóveis e embalagens de alimentos mantiveram o crescimento contínuo da demanda por produtos adesivos. a demanda geral pela indústria de adesivos continuou a crescer. (3) As empresas a jusante não são sensíveis ao preço dos adesivos. Como os produtos adesivos geralmente são usados como materiais auxiliares, a dosagem é pequena e as empresas a jusante estão mais preocupadas com a qualidade do produto e menos sensíveis ao preço do produto, portanto, empresas com boa qualidade do produto conseguem manter um nível de margem de lucro bruto maior.
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Os preços das matérias-primas devem estar em um patamar baixo, novos produtos continuarão a ser lançados e os produtos adesivos manterão um alto nível de lucro bruto
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O custo das matérias-primas no processo de produção de adesivos representa cerca de 85%, portanto, a flutuação dos preços das matérias-primas tem um grande impacto no empreendimento. Em 2012, os preços de algumas das principais matérias-primas de adesivos, como ácido adípico e cola 107, caíram, o que reduziu a pressão de custos das empresas de produção e manteve uma taxa de lucro bruto relativamente alta sob a desaceleração macroeconômica geral. Atualmente, a oferta de polióis upstream é suficiente e a nova capacidade de produção de monômeros de silicone é relativamente grande, portanto, esperamos que a indústria de adesivos ainda enfrente a situação de baixos preços das matérias-primas em 2013. As empresas de adesivos continuam desenvolvendo novos produtos, e muitas empresas continuam atualizando as formulações dos produtos e mantendo preços mais altos lançando novos produtos.
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O mercado de demanda downstream é diferenciado e estamos otimistas com o rápido crescimento da demanda nas áreas de automóveis e construção. Em 2012, a produção de adesivos do meu país foi de cerca de 5 milhões de toneladas, com uma taxa de crescimento anual de cerca de 4%. No geral, a concentração da indústria ainda é relativamente baixa, com cerca de 800 empresas no setor e menos de 150 empresas com receita anual de mais de 100 milhões de yuans. Como indústrias de downstream como automobilística, construção e eletrônica estão otimistas com a demanda por adesivos, esperamos que a produção nacional de adesivos em 2013 mantenha uma taxa de crescimento de 10%.